來到10月末，車企開始了三季度財報密集發(fā)布期。其中既有上市車企在過去一段時間的總結(jié)，我們在其中也能感受到市場情況的變化。

2024年三季度，中國車市進入到一個新的發(fā)展階段。最顯著的當屬價格戰(zhàn)趨穩(wěn)。乘聯(lián)會表示，7~9月降價促銷明顯少于2~4月的頻次。這說明價格戰(zhàn)不再是車企競爭的主要方向，頭部車企把精力投向了打造更有競爭力的車型。

雖然目前公布三季度財報的企業(yè)并不是太多，有奔馳、長城、特斯拉以及寧德時代，數(shù)量不多，但是代表性十足：有豪華品牌，有純電品牌，有中國品牌，還有供應鏈，涉及面比較全面，那我們就先來了解一下。

有人高光，有人失速

10月24日，特斯拉發(fā)布2024年Q3財報，公司營收252億美元（約1795.7億元人民幣），同比增長8%，環(huán)比下滑1.2%；凈利潤為21.7億美元，同比增長17%，環(huán)比增長46.6%；非GAAP凈利潤為25億美元（約合178.1億元人民幣）；毛利潤為49.97億美元，同比增長20%；毛利率為19.8％，高于第二季度的18%以及去年同期的17.9%。

公司在第三季度共生產(chǎn)了46.9萬輛汽車，其中包括44.3萬輛Model 3和Model Y。數(shù)據(jù)顯示，9月，特斯拉在中國市場銷售了超過7.2萬輛電動汽車，同比增長66%。特斯拉7~9月在中國市場的電動汽車銷量增長了12%。

長城汽車發(fā)布2024年第三季度報告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入508.25億元，同比增加2.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤33.50億元，同比減少7.82%；前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1422.54億元，同比增加19.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤104.28億元，同比增加108.78%。

銷量方面，長城汽車前三季度累計銷量853,813輛，同比微跌1.18%；子品牌坦克表現(xiàn)強勢，前三季度累計銷量169,810輛，同比大漲62.3%。

10月25日，梅賽德斯-奔馳發(fā)布2024年第三季度業(yè)績。其中當季度銷售額為345.3億歐元（約合人民幣2664.6億元），同比下降6.7%；第三季度息稅前利潤（EBIT）為25.2億歐元（約合人民幣194.2億元），同比下降48%；凈利潤為17.2億歐元（約合人民幣132.5億元），同比下降54%。

奔馳第三季度的新車銷量為59.46萬輛，同比下滑3%，純電動車的銷量為4.69萬輛，同比下降31%。今年第三季度，奔馳在中國的銷量為17.07萬輛，同比減少13%，是全球降幅最大的市場。但，中國仍然是奔馳全球最大單一市場，銷量占比29%。

寧德時代三季度財報顯示，公司營業(yè)收入923億元，同比下降12%，凈利潤131.36億元，同比增長26%。前三季度，公司營業(yè)收入2590億元，同比下降12.09%；凈利潤360億元，同比增長15.59%。

綜合來看，特斯拉在華銷量大幅增長，營收和凈利潤數(shù)據(jù)高光表現(xiàn)；奔馳則是在華銷量失速，連帶整體業(yè)績走低，成了中國車市的反面教材；寧德時代和長城汽車則是悶聲發(fā)大財，雖然營收和銷量數(shù)據(jù)下降，但是凈利潤卻實現(xiàn)了大幅增長。在各家車企因為降價而叫苦不迭的時候，成為一抹難得的亮色。

四個案例，各具代表性

從特斯拉、寧德時代、長城以及奔馳的案例，我們可以發(fā)現(xiàn)它們在各自的發(fā)展路徑上都非常具有代表性，其經(jīng)驗教訓也值得同行關(guān)注。

我們先來看特斯拉。特斯拉在三季度的經(jīng)營數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，一個重要的原因就是它在上半年瘋狂降本。今年前兩個季度，特斯拉交付不振，利潤也不斷折損。為了扭轉(zhuǎn)形勢，特斯拉開啟了一輪大裁員，通過裁員近2萬名員工，壓縮了成本。效果很明顯，特斯拉第三季度的研發(fā)費用、銷售和行政費用同比均有所下降，降幅分別為10.5%、5.3%；特斯拉同時還重談原材料采購合同，使得電池等原材料成本降低。

以上，使得第三季度每輛車的銷售成本（COGS）降至歷史最低水平，約為3.51萬美元，與去年第三季度相比，下降約2000美元。

寧德時代三季度營收數(shù)據(jù)有所降低，但是凈利潤逆流而上。主要是因為它的市占率超高：國內(nèi)方面，今年1至9月，寧德時代動力電池裝車量市場份額45.9%，同比提升3.1%，排名第一；全球方面，根據(jù)韓國研究機構(gòu)SNE Research公布的數(shù)據(jù)，今年前8個月寧德時代全球動力電池裝機量為189.2GWh，同比增長了27.2%。

這使得寧德時代具有較高的溢價能力，整體競爭優(yōu)勢比較明顯。且隨著行業(yè)競爭激烈，龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢還將進一步體現(xiàn)。

長城汽車前三季度實現(xiàn)了104.28億元，同比增長108.78%。這主要得益于長城汽車在今年上半年的亮眼業(yè)績。上半年，實現(xiàn)凈利潤70.79億元，同比增長419.99%，奠定了其在2024年全年的發(fā)展基調(diào)——低銷量高利潤。

相對來說，這個標簽的前半部分并不是太公平。因為長城汽車前9個月累計銷量為85.38萬輛，同比微跌1.18%。同比微降還算降嗎？這讓那些銷量動輒同比兩位數(shù)的大幅下滑的車企看，絕對是羨慕不已。

更難得的是，長城還能實現(xiàn)高利潤。此前半年財報數(shù)據(jù)顯示，長城汽車單車凈利潤達到了1.28萬元，究其原因有兩個方面，國內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和海外銷量的增長。長城汽車的國內(nèi)外的單車售價達到了15.3萬和18.2萬元，這對長城的單車盈利絕對是巨大的助力。

這也難怪魏建軍今年一改低調(diào)形象，頻繁發(fā)表激進言論，這就是底氣。

再反觀奔馳在中國市場，因為國產(chǎn)新能源車型的快速崛起，搶占了其市場空間，也改變了豪車市場的競爭格局。主要的體現(xiàn)是，在堅持內(nèi)燃機和電動化轉(zhuǎn)方面兩頭騎墻，導致產(chǎn)品體驗跟不上節(jié)奏，短期內(nèi)又拿不出有效的解決方案。只能眼睜睜看著市場被搶走，銷量在下滑。

一個敢打敢干，主打的就是高執(zhí)行力；一個行業(yè)龍頭，體量大還不吃老本，競爭優(yōu)勢明顯；一個賣的不多賺的不少，走出了新的發(fā)展路徑。

以上，給中國車市提供了寶貴的發(fā)展思路，值得深思和研究。

百姓評車

進入2024年，中國車市已經(jīng)進入淘汰賽階段。無論是頭部企業(yè)，還是新勢力和傳統(tǒng)大廠，面臨著未來轉(zhuǎn)型的不確定性，各家都有著不同的發(fā)展困境。同時，各家也都有自己的優(yōu)勢所在，足以支撐自己跑出一條的發(fā)展路徑。

接下來車市還將發(fā)生變化，各家的大戲仍在上演。