“動(dòng)力電池成本占總成本的40%、50%、60%，并不斷增加，那我現(xiàn)在不是給寧德時(shí)代打工嗎？”兩年多前，廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪在2022年世界動(dòng)力電池大會(huì)上的“抱怨”還歷歷在目，沒(méi)想到這一預(yù)言在2024年底變成了更鮮活的事實(shí)。

就在2024年第三季度，廣汽集團(tuán)罕見(jiàn)地錄得了近14億元的虧損；與此同時(shí)，新能源車占比進(jìn)一步上升，這就意味著要購(gòu)買寧德時(shí)代的電池越多。

01，整車廠：產(chǎn)銷創(chuàng)出新高，但利潤(rùn)率從7.8%降至3.3%

廣汽還不算慘的，畢竟整個(gè)2024年還實(shí)現(xiàn)盈利，更多的主機(jī)廠更是陷入“增產(chǎn)不增收”的局面，甚至出現(xiàn)了極越這樣“原地解散”案例。

一方面是新能源滲透率超過(guò)50%，產(chǎn)銷規(guī)模創(chuàng)出新高。另一方面，在瘋狂內(nèi)卷的情況下，各大整車廠到了舉步維艱的地步。

根據(jù)中汽協(xié)的統(tǒng)計(jì)，2024年汽車總銷量超過(guò)3100萬(wàn)輛，創(chuàng)下了新高。不僅如此，新能源汽車產(chǎn)銷接近1300萬(wàn)輛。

但行業(yè)并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)“增產(chǎn)又增收”的局面。乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹(shù)日前憂心忡忡地指出，2024年1-11月的汽車行業(yè)收入94561億元，同比增長(zhǎng)3%；利潤(rùn)4132億元，同比降7.3%；汽車行業(yè)利潤(rùn)率4.4%，相對(duì)于下游工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率6.1%的平均水平，汽車行業(yè)仍偏低。其中11月的汽車行業(yè)利潤(rùn)為374億元，同比降35%，汽車行業(yè)利潤(rùn)率為3.3%。

把時(shí)間拉長(zhǎng)一些，汽車行業(yè)的利潤(rùn)率是逐年下降，這一數(shù)字在2020年為6.2%，短短幾年間就跌去了近5成；而在2017年，這一數(shù)字更是高達(dá)7.8%。

2024年前三季度，國(guó)內(nèi)上市車企中，只有比亞迪、吉利、長(zhǎng)城、賽力斯4家的凈利潤(rùn)為正且同比增長(zhǎng)；而電池用量占比最高的純電動(dòng)車則沒(méi)有一家實(shí)現(xiàn)盈利，尤其是蔚來(lái)、小鵬等知名車企還處于巨額虧損中。

經(jīng)銷商的情況更不容樂(lè)觀。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年經(jīng)銷商虧損的比例達(dá)到50.8%，盈利的比例僅為35.4%，虧損面較上年明顯擴(kuò)大。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，未來(lái)3年，將有1/3的4S店繼續(xù)倒閉。

一般而言，整車廠要實(shí)現(xiàn)盈利，毛利率要在20%以上，目前也就比亞迪、長(zhǎng)城等少數(shù)企業(yè)能達(dá)到。

由于新能源車的爆發(fā)式增長(zhǎng)，對(duì)動(dòng)力電池的需求也水漲船高，盡管電池占整車成本有所下降，但仍然占據(jù)30%左右，為整車的最大“剛需”。

02，寧德時(shí)代：份額提升，毛利率升至31%

另一方面，寧德時(shí)代卻混得風(fēng)生水起。根據(jù)動(dòng)力電池聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，2024年1-9月，寧德時(shí)代占國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車量市場(chǎng)份額45.9%，同比提升了3.1個(gè)百分點(diǎn)。

在三元鋰電池領(lǐng)域，寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額約為7成，幾乎處于壟斷的地位。

也就是說(shuō)，寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)的份額接近一半，除了給比亞迪自用的弗迪電池外，寧德時(shí)代幾乎處于獨(dú)孤求敗的境地，因而享有“寧王”之稱。

由于在國(guó)內(nèi)幾乎處于壟斷的地位，寧德時(shí)代具有定價(jià)權(quán)，獲取利潤(rùn)輕而易舉。

根據(jù)寧德時(shí)代發(fā)布的2024年三季報(bào)，第三季度寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入為922.78億元，同比減少12.48%；但凈利潤(rùn)則為131.36億元，同比增長(zhǎng)25.97%，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，凈利潤(rùn)率達(dá)到14.24%。

更讓人吃驚的是，寧德時(shí)代第三季度毛利率達(dá)31%，寧德時(shí)代CFO鄭舒解釋稱，一是三季度主要材料包括碳酸鋰的價(jià)格進(jìn)一步下探，銷售價(jià)格進(jìn)一步往下走，技術(shù)層面因素毛利率水平更高一些。

按照三個(gè)季度360億元的凈利潤(rùn)，寧德時(shí)代平均日賺超1.3億元。在強(qiáng)勁盈利的推動(dòng)下，寧德時(shí)代的市值重上萬(wàn)億大關(guān)，也超了“迪王”之稱的比亞迪。

寧德時(shí)代2024年第三季度毛利率上升得很快。

第三方的證券分析師看完財(cái)報(bào)后也驚嘆：“今年它的毛利率增長(zhǎng)太快了，去年同期才多少？（22.4%）說(shuō)明它沒(méi)有給下游讓利，也就是車企在虧啊。車企為什么自研電池？就是你的毛利率太高了。”

“寧王拿走了行業(yè)大半的利潤(rùn)，而行業(yè)那么艱難，確實(shí)有點(diǎn)過(guò)分。”一位與寧德時(shí)代有合作關(guān)系的車企高層對(duì)DearAuto稱。

從前三季度的總數(shù)據(jù)來(lái)看，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2590.4億元，同比下降12.09%。但是，凈利潤(rùn)為360.01億元，同比增長(zhǎng)15.59%。另外，扣非凈利潤(rùn)達(dá)到321.7億元，同比增長(zhǎng)19.26%。

此外，寧德時(shí)代在前三季度的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用分別為109.27億元、67.74億元，分別同比增長(zhǎng)6.90%和減少2.07%，開(kāi)源節(jié)流，都做到了。

考慮到第四季度是一年中的產(chǎn)銷旺季，寧德時(shí)代的毛利率還有可能進(jìn)一步上升。

在全球汽車零部件前10強(qiáng)中，寧德時(shí)代是利潤(rùn)率唯一超過(guò)兩位數(shù)的巨頭，這還是2023年的數(shù)據(jù)。

寧德時(shí)代的盈利能力放到全球也是獨(dú)樹(shù)一幟，其2023年的利潤(rùn)率也已經(jīng)遠(yuǎn)超國(guó)際同行水平，達(dá)到了兩位數(shù)，2024年又進(jìn)一步增長(zhǎng)。

03，不忍寧德時(shí)代盤剝？主機(jī)廠紛紛自研電池

正因?yàn)閯?dòng)力電池成本居高不下，不少車企紛紛下場(chǎng)造電池，希望能將寧德時(shí)代的價(jià)格打下來(lái)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，超過(guò)10家中國(guó)汽車制造商已經(jīng)著手自主研發(fā)電池技術(shù)。除了零跑和嵐圖等少數(shù)車企在自主研發(fā)的同時(shí)也會(huì)外采電芯外，比亞迪、廣汽、吉利、長(zhǎng)城等大多數(shù)車企都選擇了全產(chǎn)業(yè)鏈的自主研發(fā)策略。

不久前，吉利汽車最新發(fā)布其高性能電池——吉利神盾短刀電池，采用CTB構(gòu)型和多重防護(hù)設(shè)計(jì)，包括“三明治”結(jié)構(gòu)底護(hù)板，有效提升電池包的安全等級(jí)，通過(guò)了包括8針同刺和真彈槍擊貫穿試驗(yàn)在內(nèi)的多項(xiàng)嚴(yán)苛測(cè)試；電池設(shè)計(jì)有3500圈循環(huán)壽命，可支持車輛行駛超過(guò)100萬(wàn)公里，能量密度則高達(dá)192Wh/kg，提供了更長(zhǎng)的續(xù)航能力。

就在10月18日，奇瑞在2024全球創(chuàng)新大會(huì)上發(fā)布了自研的“鯤鵬電池”，并且還宣布2026年固態(tài)電池上車、2027年批量上市。雖然企業(yè)不會(huì)完全用自己的電池，但是蛋糕變小了。

“動(dòng)力電池下一個(gè)風(fēng)口就是整車企業(yè)造電池，整車企業(yè)如果不造電池必然不可能成為世界級(jí)的整車企業(yè)，因?yàn)殡姵氐睦麧?rùn)高，電池占整車的成本高。”崔東樹(shù)表示。受原材料漲價(jià)等因素影響，動(dòng)力電池在價(jià)格、供應(yīng)鏈等方面的波動(dòng)成為影響新能源汽車市場(chǎng)的重要因素。

當(dāng)然，商業(yè)化應(yīng)用同樣面臨一系列挑戰(zhàn)。安全性仍是動(dòng)力電池行業(yè)最重大的隱患。為了應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題，企業(yè)需要在材料、設(shè)計(jì)和監(jiān)控系統(tǒng)等方面構(gòu)建一個(gè)全面的安全體系。一家車企想要在這樣的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)中獲得持續(xù)、長(zhǎng)期性的發(fā)展，也需要不斷研發(fā)布局新的技術(shù)。（文|DA彬）