上汽做了幾十年中國車企老大，現在被比亞迪全面超越了；但別看比亞迪遙遙領先，毛利率卻不如賽力斯；理想則用親身教訓證明，出來混遲早要還的……

隨著各家上市車企陸續發布了上半年財報，你會發現，這些企業的實際經營狀態，和它們在市場上的表現，真不能完全畫等號，誰的日子更好過，可能大大出乎你的意料。

我們匯總了上半年14家主流上市車企的財報數據，發現喜憂各半，有7家凈利潤同比增長或虧損收窄，另外7家則是凈利下滑或虧損擴大，其中利潤增長最猛的三家分別是吉利、長城和賽力斯，下滑最多的分別是長安、廣汽和理想。

比亞迪在營收和凈利上，已經超越了老大哥上汽，成為上半年中國車企的雙料王，而根據月銷走勢來看，很快比亞迪也會在市場體量上超過上汽，成為全維度的中國頭號汽車制造商。

透過各家的數據，我們其實能夠看出一些問題：首先，賣得好不一定等于過得好，理想就是個典型。今年上半年，理想汽車交付量同比增長35.8%，但利潤近乎腰斬，如果按營業利潤看，甚至是虧損的。外界把原因歸結為MEGA的失利，以及理想L6攤薄了毛利。

事實上，現在很多車企都陷入增收不增利的尷尬境地，智能電動化技術的研發投入和不斷加快的產品更新換代周期，哪一個不需要花大錢，加上市場內卷，價格戰如火如荼，想要實現利潤正增長太難了。

即便是增收不增利，也算是很好的結果了，因為對于企業發展來說，市占率同樣非常重要，所以還是有很多車企選擇保量減價，為的是留在舞臺上。你沒看到有更多不入流的品牌，就算賠本也賺不來吆喝，開始淘汰出局了么。

但反過來說，現在中國汽車也有了更體面的掙錢方式，而且掙的還是大錢。一種是占領高端市場，一般來說單車價格和利潤是成正比的，更重要的是，消費者愿意為你付出更多的錢，內心對你的認可和忠誠度也就更高。像長城今年上半年的利潤暴漲，就主要歸功于坦克品牌。

賽力斯就更明顯了，賽力斯集團董事長張興海說的很直白，問界M9出來后，他們沒有降價，價格還越賣越高，訂單卻越賣越多。好多車現在為了銷量把價格降低下來，但其實降了也沒有量，所以他們的想法是要卷品牌，有品牌才有價值。聽聽，是不是很凡爾賽！

除了品牌向上，中國車企現在也在靠擴大海外市場和輸出技術掙錢了，比亞迪、長城、吉利等企業的海外業務，均是重要的收入來源。零跑的海外市場也在助力企業快速接近盈利目標。

小鵬汽車通過向大眾集團提供技術研發服務，實現了技術變現，從而提升了整體的毛利率。吉利的財報也顯示，三電業務、技術授權及研發服務收入等，上半年已貢獻超過198億元。

總而言之，財報只是企業過去一段時間發展狀態的切片，不能完全對應未來的趨勢，而且各家有各家的路子，誰能笑到最后尚未可知，但如果你問我更看好誰？我的判斷標準很簡單，那些更多靠自己，而不是借東風的企業，應該有更多增長的后勁。